近日，A股五大上市險企前9個月保費數據悉數披露。數據來看，前9個月總攬保費2.12萬億元，合計同比增長約4%，五大險企保費同比均實現正增長。
但今年以來，保險板塊股價整體表現低迷，據Wind顯示，年初至10月21日收盤，保險指數整體跌幅約16.06%。A股五大保險股表現也出現分化，中國人保(4.91 -0.61%,診股)股價年初至今漲幅達12.20%，新華保險(24.50 -2.23%,診股)和中國太保(18.59 -1.12%,診股)股價跌幅均超20%。
壽險“四升一降”、財險均正增長
前三季度，五大上市險企保費收入全部實現正增長。其中，增速最快的是中國人保，1-9月原保險保費收入同比增長9.97%，中國太保緊追其后，原保險保費收入同比增長7.61%。
保費收入方面，五大險企中，中國平安(37.66 -0.11%,診股)、中國人保和中國太保是以集團為上市主體，前三季度原保險保費收入分別為6042.69億元、4997.03億元和3224.71億元。中國人壽(28.42 +0.50%,診股)和新華保險是以壽險為主體上市，前三季度原保險保費收入分別為5541.00億元和1377.92億元。
壽險方面，前9個月5家壽險公司呈“四升一降”態勢。人保壽險、太保壽險、新華保險和中國人壽同比增速分別為5.8%、4.4%、0.9%和0.13%。僅平安壽險保費收入同比下降2.54%，達3552.94億元。
山西證券(5.23 -0.38%,診股)認為，上市險企壽險增速分化，主因各險企經營策略不同：太保、新華等加大銀保渠道建設，1-9月累計保費增速較高，但因銀保新業務價值率（NBVM）較低，因此二者新業務價值（NBV）增速可能較低；國壽個險隊伍穩固，渠道及產品結構良好，保費增長較為穩��；平安新單下滑主要因人力流失所致。
財險方面，3家財險公司均實現雙位數正增長，1-9月累計保費合計7358億元，同比增長11%。具體來看，人保財險、平安產險和太保產險前9個月保費收入分別為3810.24億元、2220.24億元和1327.33億，同比增長分別為10.19%、11.38%和12.53%。
中國人保日前發布業績預增公告，預計2022年前三季度實現歸屬于母公司股東的凈利潤為228.53億元到238.91億元，同比增長10%到15%。
“2022年前三季度，本集團保費收入快速增長，業務結構更加均衡；本集團進一步加強風險管理和內控機制建設，強化承保風險選擇，不斷提升理賠精細化管理水平和服務能力，實現歸屬于母公司股東凈利潤同比增加。”中國人保對業績預增原因解釋稱。
保險股股價呈分化趨勢
今年年初至今，保險指數整體下降了16.06%，而保險股股價走出了分化趨勢。截至10月21日收盤時，中國人保年內上漲12.20%，而新華保險下跌28.45%、中國太保下跌23.38%。
來源：Wind
股價下跌的同時，有險企開始回購自家股票，也有險企大股東出手增持。
近日，中國太保發布公告稱，10月13日收到股東上海國有資產經營有限公司（下稱上海國資）的通知，上海國資自5月21日至10月13日期間通過二級市場合計增持該公司A股股份2044.65萬股；截至10月13日，上海國資及其一致行動人對該公司持股比例達到10.53%。
中國平安也于今年8月29日發布公告表示，自2021年8月27日至2022年8月26日，公司已通過上交所交易系統以集中競價交易方式累計回購公司A股股份約1.03股，占公司總股本的比例約0.56%，已支付的資金總額合計50億元。
華創證券認為，目前各險企估值水平已接近歷史極值，壽險負債端改革拐點漸近，四季度開門紅行情值得期待；財險經營向好，有望維持量價齊升。
展望四季度業績，方正證券(6.34 -0.78%,診股)認為，四季度各家險企進入2023年開門紅+2022年收官階段，隨著代理人規模逐步企穩、經濟復蘇帶動居民消費提升，預計各家險企全年保費規模及價值均將保持改善趨勢。財險方面，保費保持較快增速，預計隨著汽車消費支持政策的持續發力，車險將保持增長趨勢，同時疫情反復導致出行下降，車險賠付降低，承保利潤有望持續提升。
國君非銀金融團隊分析稱，當前權益市場震蕩、銀行理財破凈等使得居民風險偏好明顯下降，對于高收益確定性的保險理財需求增加，而保險公司開門紅主銷的年金、兩全和增額終身壽等產品較好滿足客戶的理財需求，預計23年開門紅新單及新業務價值（NBV）出現回暖。
